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威廉J·伯恩斯坦《有效资产管理》读书摘要

一、组合

将你的投资组合分布于几种不相关的资产,这样可以在提高收益的同时降低风险。

二、值得

每个人都知道的事情是不值得知道的。

三、知道

无论投资者拥有多少资金,都可以分为两种投资者:一种是不知道市场走势的人,另一种是虽然不知道但却以为他们自己知道的人。

四、成功与失误

绝大多数网球业余爱好者赢球的关键并不在于技术有多好,而仅仅在于能否谨慎小心避免失误。

在业余网球比赛中获胜的人通常是那些仅会用最基本的动作把球打回去的人,与此类似,那些仅仅购买并持有充分分散化投资组合的投资者总会盈利。

成功的关键都是避免损失而非追求获胜。

五、表现

好公司的股票通常表现都很差,而差公司的股票通常表现都好。

六、理性

为什么那些流行的策略(低市盈率、低市净率、高股息率)长久以来一直适用?

这些策略太出名了以至于太多的人在使用它们,按理说它们的优势将因此而消失。这些策略在产生数十年后仍然适用的原因是:便宜的公司就像狗一样,大多数人都无法说服自己去购买它们。

七、策略

“凸性”,在股价升高时买进,在股价下跌时卖出,“凹性”则正好相反。

这两种策略都有吸引人的地方,但在凹性投资者的世界中,做一个凸性投资者是有利可图的,反之亦然。


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