放弃利用波动做T的想法，应该着眼长远收益，才能省时省心提高胜算概率，也会有更多的时间和精力去做自己喜欢的事。
投资理财如同参加马拉松比赛，每个人可以都是胜利者。有人具有更好的专业能力、承担了更高的风险，所以取得了20%＋的收益，但只要取得了与自己能力、承担风险相应的收益，就属于胜利者。
随着专业投资者交易比例的上升，投资越来越成为输家的游戏，而赢得输家游戏的关键就是减少犯错，并尽可能多地给对手犯错和失误的机会。
原文摘要：
心理学家指出，人们对政治、社会和金融的信念往往根深蒂固。尤其是当这些信念长期存在，并成为个体世界观的重要组成部分时，它们更难被动摇。
影响力人物虽然喜欢寻找新的更好的方法，但他们不喜欢“新方法”失败带来的成本、麻烦和挫败感。因此，他们的策略是密切关注创新者和他们的试验，当创新者的试验取得成功时，他们会有选择性地采用最有前途的成功方法。
大多数买家和卖家都知道（或者应该知道，如果他们消息灵通），他们拥有（大部分）相同的信息，他们交换股票主要是因为他们有不同的意见。
随着专业投资者的交易比例从10%上升到30%，再到70%，专业投资者在获得同等信息和同等技术的情况下，越来越难以克服运营和费用成本。这使得主动“业绩”投资越来越成为输家的游戏，其结果是由输家的错误决定的。
在输家的游戏中获胜的策略就是少输。避免过于努力，尽可能多地给对手犯错和失误的机会。简言之，通过输得更少成为胜利者。
所有投资者都会经历令人不安的市场波动。这就是现实——波动不应该成为主要的担忧。真正令人担忧的是：对投机可能性的过度追求所导致的不可逆转的损失；承担超过我们承受能力范围的市场风险，导致投资决策失去理性；选择的投资经理可能已经过了最佳表现期，他们注定会让你的投资表现不佳；过度借贷导致负债累累。
时间是投资中的阿基米德杠杆，只要你有耐心，它就会成为你的好朋友。
要想获得长期回报，你必须在市场发生变动时出现在那里——而这些最好的日子或月份往往出现在最不经意的时候。
真正困难的部分并不是找出最佳可行的投资策略组合。虽然这需要一些时间和分析原则，但这部分问题的解决是简单明了的工程。真正困难的部分是管理我们自己：我们的期望和我们的临时行为。
我们必须忽略市场波动提供的盈利机会，只能考虑长期机会。
虽然在日常工作中，我们所有的聊天和兴奋点都是关于大股票、大收益和“三倍股”，但长期投资的成功实际上取决于不亏损——不遭受重大的永久性损失。
主动投资在边际上始终是一场零和游戏。要想通过主动管理取得优异成绩，就必须直接依赖他人的错误和失误。
决策的数量越少，投资者就越能专注于重大决策。最好的投资者周转率低，部分原因是他们对每个投资组合的长期投资价值都有深入的了解，因此他们受市场价格临时变化的影响较小。
从长期来看，股市总是趋于上涨。因此，从股市中撤出资金就是在与这一强劲的上涨趋势做对赌。